港股IPO前夕，好想来母公司突遭立案

2026-11-05 · xyjmujin.com

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万辰集团 （维权） 正于2026年3月30日重新向港交所递交H股上市申请，拟募资投入门店扩张、数字化及品类拓展。

然而，这趟赴港上市之旅，却在11月2日盘后骤生波折。

在11月2日盘后，万辰集团（300972.SZ）公告称，公司当日收到证监会的立案告知书，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，被证监会立案调查。

而拥有3万家门店、2.9亿注册会员、733亿元年GMV的量贩零食品牌“好想来”，其母公司正是万辰集团。

把“好想来”拆开看，门店覆盖全国31个省、自治区和直辖市，单店SKU近2000个，横跨水饮冲调、膨化、烘焙、糖巧、肉类、坚果等9大核心品类，合作国内外及行业一线品牌近500家、在售精选爆品超4000款。

万辰集团全国仓储网点超60个，全平台粉丝9500万以上。

2026年上半年，万辰集团营收348.36亿元，同比增长54.26%，归母净利润12.10亿元，同比大涨156.58%。

万辰集团强调，本次立案主要涉及未及时履行信息披露义务，与日常经营无关，相关事项“已整改完毕”，目前经营秩序稳定、业务正常，将积极配合调查。

再来看“好想来”这张国民招牌的背后，是一段从福建漳州农田里长出来的跨界传奇。

万辰集团前身万辰生物2011年创立于漳州，创始人王健坤以食用菌种植起家，业内称“菇王”，是典型家族企业。

2021年4月，公司登陆深交所创业板，摘得“食用菌第一股”。

但上市次年主业便承压变脸，净利润骤降并一度亏损。转机在2022年。

彼时量贩零食风口涌起，年仅29岁的“菇二代”王泽宁主导跨界，当年8月设立南京万兴、创立“陆小馋”。

随后接连与好想来、来优品、吖嘀吖嘀团队成立合资公司，2023年9月将四大品牌统一更名为“好想来品牌零食”，同月底再收购浙江本土品牌“老婆大人”，公司亦由“万辰生物”正式更名为“万辰集团”，完成从农业企业到零售集团的跃迁。

这场跨界极为凌厉。万辰集团营收由2022年的5.49亿元飙升至2025年的514.59亿元，2025全年GMV达733亿元。

2026年上半年营收348.36亿元，同比增长54.26%，归母净利润12.10亿元，同比暴涨156.58%。

但狂飙之下，治理隐忧却难以回避。零食核心业务由多家子公司承载，上市公司仅持多数股权，剩余权益大量归属实控人家族个人。

这种精巧而复杂的股权架构，恰是关联交易与信披监管的重点区域。

本次立案明确指向“未及时履行关联交易临时信息披露义务”，市场目光自然聚焦在相关关联安排的透明度。

而这并非万辰集团首次与监管正面相遇，2025年3月，创始人、原董事长王健坤曾因被留置、立案调查震动市场。

其后解除留置并辞任，万辰集团由家族成员接掌，胞姐王丽卿任董事长、王泽宁任总经理，完成代际交棒。

回到这纸“被罚被立案”本身，立案告知书只是调查起点，而非终局。

按照新《证券法》，信息披露违法违规可面临责令改正、警告并处罚款，直接负责的主管人员与其他直接责任人也难辞其咎，若查实情节严重，更可能触发公开谴责，乃至影响再融资与境外上市审核。

对万辰集团而言，更现实的压力在港股一侧。

万辰集团虽表态经营正常、事项已整改，短期业绩或不受直接冲击，但赴港上市所需的“合规干净身”形象难免受损，递表后的监管问询与聆讯节奏都可能因此生变。

从3万家门店、733亿GMV的“好想来”，到漳州农田里长出的食用菌家族生意，再到覆盖全国31个省级行政区的零食网络，万辰集团用十余年写下了一个狂飙突进的增长故事。

但故事的下半场，主角不止是规模与开店速度，还有这纸立案告知书投下的监管问号，挂着国民招牌的零食巨头，终要回答，在经得起审视的治理面前，增长才算真正站稳。